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Este ha sido un mal año para las inversiones en prácticamente todo tipo de activos (acciones, bonos, oro y criptomonedas). La codicia que vi en enero cuando las acciones alcanzaron un nivel

histórico se convirtió en miedo, tal vez expresado con mayor intensidad en las acciones internacionales. Al 29 de septiembre, un fondo indexado del mercado total de valores internacionales

había caído el 26.4%, lo que lo colocaba un 2.6% por detrás del rendimiento de un fondo indexado del mercado total de valores de Estados Unidos. Las noticias internacionales son

particularmente aterradoras en este momento. Rusia ha anexado parte de Ucrania y amenaza con usar armas atómicas, y Europa enfrenta precios crecientes para la calefacción este invierno. El

crecimiento de China se ha tambaleado en medio de fuertes tensiones con Estados Unidos sobre Taiwán y el comercio. El dólar está subiendo con relación a las principales monedas, como el

euro, la libra esterlina, el yen japonés y el yuan chino. Pero en el caso de las acciones internacionales, no es solo un año de mal rendimiento. En la última década, las acciones extranjeras

han estado marcadamente por detrás de las acciones estadounidenses. En los 10 años que concluyeron el 29 de septiembre, un fondo indexado del mercado total de valores internacionales ganó

solo el 3.38% anual, en comparación con el 11.49% de un fondo indexado del mercado total de valores de Estados Unidos. Yo argumenté a favor de tener acciones internacionales antes y me

equivoqué completamente. En realidad, fue John Bogle, el fundador de Vanguard, ya fallecido, quien afirmó que había que evitar las acciones internacionales o mantenerlas en el 20%, como

máximo.   ¿VALE LA PENA INVERTIR EN ACCIONES INTERNACIONALES? Todo lo anterior podría dar la idea de que estoy abogando en contra de las acciones internacionales, pero no es así. Creo

firmemente en el consejo de Warren Buffet de “ser temeroso cuando otros son codiciosos, y codicioso cuando otros son temerosos”. Ser codicioso y comprar acciones en marzo del 2020 funcionó

bien porque el miedo a la COVID-19 redujo el precio de las acciones en un  mercado bajista muy rápido. De manera similar, ser temeroso y vender acciones a fines del año pasado dio buenos

resultados cuando otros eran codiciosos. Lo mismo ha sido cierto en todos los mercados bajistas y alcistas que se han presentado hasta ahora en lo que va del siglo.