Reader TTS

Дефолт. Это слово стало главным в сообщениях украинских информационных агентств в конце минувшей недели. А маститые и не очень эксперты кинулись обсуждать возможные причины этого дефолта, и

его последствия. И при этом, никто даже не удосужился разобраться, - а реален ли вообще дефолт в Украине сегодня? Чтобы ответить на это вопрос, вернемся к самому яблоку раздора — сообщению

американского агентства Bloomberg о росте котировок так называемых кредитно-дефолтных свопов (СDS - страховки от банкротства) Украины. В этом сообщении, в частности, сказано: "риск

дефолта Украины сейчас больше, чем у любой другой страны, за исключением Греции". Спешу сообщить — ничего нового в этой новости нет. Более того, стоимость страховки от банкротства (чем

дороже страховка — тем вероятнее дефолт) за последний месяц упала — по данным того же Bloomberg на 22 февраля за страховку надо было заплатить 7,7% от суммы, которую хотел застраховать

инвестор. Покупая страховку, такие инвесторы полностью страхуют свои риски, связанные с вероятным невозвратом правительством Украины своих долгов — и еще неплохо зарабатывают на подобных

сделках. Сегодня одолжить доллары на полгода крупный европейский банк может по ставке 0,75% годовых. Если прибавить к ней стоимость страховки в 7,7% - то за 8,45% банк получает безрисковую

инвестицию, за которую в Украине можно выручить около 10% годовых. Или 1,5% годовой прибыли ни на чем. Ровно месяц назад страховка от банкротства Украины стоила 8,2%. И точно так же Украина

по стоимости страховки от банкротства была второй после Греции. Чтобы получить еще более наглядное сравнение, возьмем данные Bloomberg по стоимости СDS для Украины 2 года назад — на 1 марта

2009 года верятность банкротства нашей страны оценивалась на уровне 38%. Произошло тогда банкротство? Не произойдет и сейчас. Даже не смотря на то, что Виктору Федоровичу таки оборудовали

новый кабинет в Межигорье с позолоченными люстрами в стиле "сталинский ампир", купленными за бюджетный счет. Дело в том, что обанкротится любое государство может исключительно по

внешним долгам (потому что для возврата долга внутри страны всегда можно напечатать сколько угодно новых гривен). Внешних же — валютных — долгов у правительства не так много: 34,3 млрд.

долларов, из которых около 13 миллиардов — это деньги МВФ. Еще около 20 млрд. долларов это займы правительства и кредиты, покрытые государственными гарантиями. Возвращать в этом году нам

нужно около 12 млрд. долларов, из которых около 4 млрд. долларов — МВФ, и еще 2 млрд. долларов — российскому банку "ВТБ". Суммы не такие большие, чтобы волноваться — примерно

столько же ежегодно Украина отдает за газ Газпрому. И, в заключение, еще несколько слов о страховках от банкротства. Купить CDS можно в отношении "Базового заемщика", у которого

вообще нет никаких текущих обязательств или задолженности. Например, на международном рынке эпизодически проходят сделки на суверенный кредитный риск Казахстана, у которого вообще нет

внешнего долга. Бытовой аналогией для этого случая была бы страховка от угона автомобиля, которого у вас пока нет, и не известно, появится ли он у вас когда-либо.

------------------------------------------------------------------------------ ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ:  УТЕПЛЯЙТЕСЬ, НИКОЛАЙ ЯНОВИЧ! Желание премьер-министра заняться модернизацией ЖКХ не может не

радовать.